今朝　ＮＹ　ＣＮＢＣで生中継していたので見ていた。

議員からの突っ込みで興味深かったこと。

“中国や日本は米国債保有を減らす兆しが見える。その穴を埋めるのが　民間金融機関だ。ＦＲＢなど中央銀行から超低金利政策によりタダ同然でカネ借りられる。それを米国債購入で運用すれば１％くらいは儲かる。キャリートレードと云えるだろう。国から借りたカネを　国に貸して利益を得る仕組みだ。しかし、中央銀行が利上げに踏み切れば　このキャリートレードは成立しなくなる。そうなると　誰が　穴を埋めるのか？”

実は　日本の銀行も　同じ様なこと　やっているわけだ。ゼロ金利同然に設定された預金を日本国債で運用する。ここでゼロ金利から利上げに転換すれば　忽ち　巨額の債券損が発生してしまい　銀行経営不安が生じる。だから　新型オペで資金供給を２０兆円に倍増させる日銀は　将来的に　仮にデフレから脱却できた時点でも　この超低金利政策から　おいそれと転換など出来ない。市中銀行も日銀も国債の罠（trap）にはまって身動きとれないのだ。

話題は変わって、金価格の話。

ビジネスウイーク３月１５日号に金価格予測記事が出ていた。

―ゴールドマンサックス　３か月　１２３５ドル、　１２か月　１３８０ドル

―ＨＳＢＣ　　今年のピーク１３００ドルかもしれない（may be）

―ブルームバーグ調査　２２名のアナリストのうちで１５名が　　新高値更新を予測。予測の中心値は　２０１０年で１３００ドル。

―ジョージ　ソロスは　金がバブルと言ったが　金ＥＴＦ（ＳＰＤＲ　ゴールド　シェア）の保有を２００９年第４四半期に１５２％も増やして　２４４万株も保有していることが　ＳＥＣへの情報開示で明らかになっている。彼が金買いを加速させてから　金価格は２２％上昇した。

以上のような内容の記事である。

筆者のコメント。

国債の罠から抜け出せない限り　金市場への資金流入は続く。